【佛山陶瓷网】水泥需求增速回落未来产能将下降

    水泥需求增速回落未来产能将下降

今年6月~7月份，全国房地产销售面积和销售额同比下降，连续2个月负增长。房地产新开工面积增速虽略有下降，但依旧维持在相当强劲的高位上。目前观察房价尚未有整体实质性下跌，因此短期房地产政策松动或出台更严厉政策都不大可能。

水泥需求对照指标

管桩、混凝土、玻璃、钢筋、混凝土机械、挖掘机产量6月单月增速均回落。混凝土机械和挖掘机产量增速回落意味着未来施工量增速将继续回落，特别是管桩产量增速回落意味着未来4个月水泥需求量增速将持续回落。但6月管桩产量增加27%，同比增加37个百分点，意味着房地产对水泥需求绝对量依旧增加。

6月单月水泥产量增速回落至15%，累积增速回落至17%。根据上述先行和对比指标判断，预期水泥产量全年回落至13%左右。这种回落幅度并未超出预期，一方面是上年基数原因，另外是受政策压制新增项目需求弱化。当前，水泥需求增速回落，未来产能将逐步下降。

水泥供给指标

水泥新开工投资计划连续4个月为负增长，反映了暂停新建生产线政策的部分效果，这意味着2011年新增产能将大幅下降。6月单月水泥完成投资增速大幅下降至2%，同比下降44个百分点。水泥设备产量单月增速回落至15%，同比下降25个百分点，这同样意味着9月之后水泥新增产能将大幅下降。

水泥新增供需边际指标

有数据显示2012年水泥产能新增极少，而2011年为“十二五”第一年，2012年为政府换届年，2018年前水泥需求将保持正增长，淘汰落后水泥生产线将提供重要支持，明年中后景气再度提升，届时合理pe为16~24倍。

临近7月保障房开工兑现时点，受周期性板块反弹驱动，短期水泥股pe未到16倍，因此保持推荐。

推进水泥行业兼并重组，对中材、海螺等大型水泥企业来说是利好，对整个水泥行业来说也是利好。

有数据显示，截至7月27日，水泥上市公司板块(除st外)在过去一个月中的月均涨幅是12.8%，预期今年市盈率为15.22%。而a股市场水泥板块走势较弱，狮头股份、冀东水泥、西部建设跌幅均超过2%，海螺水泥跌1.87%。

水泥行业的兼并重组机会，正在吸引非水泥企业的大举进入。不仅是大型的水泥企业，包括国内大型煤电企业等都对水泥产业投资发展感兴趣。据介绍，同煤集团日产4500吨新型干法水泥项目投产在即。郑煤集团日产4500吨新型干法水泥生产线已于去年5月进行试生产。

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